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中国利率市场展望:本周将有1100亿逆回购到期

   2017-09-11 09:53
来源:亚洲外汇网   阅读:103

中国金融市场流动性目前主要受央行公开市场操作、央行定向操作工具、债券发行和到期,以及资本流动等因素影响,以下为彭博整理本周(9月11日-9月15日)对资金将造成影响的主要因素预览,并采访分析师作出利率市场展望:

 

招商证券固定收益分析师徐寒飞在8日报告中指出:


央行“被动” “主动”释放流动性,对缓解9月份流动性有利。逆回购存量下降至逾1000亿元,通过逆回购到期回笼流动性幅度很小。而当前环境央行不大可能通过重启正回购回笼资金,叠加月末财政存款释放,央行不得不“被动”释放流动性。此外,9月6日重启28天逆回购,9月7日超量续作MLF,覆盖了本月MLF全部到期量;尽管“主动”释放流动性的量不大,但是信号意义非常明显。


央行对于未来可能的流动性冲击,做了提前布局。对于债券市场,监管约束短期将明显减弱,当前做多的超预期政策风险不大。重要会议召开前,各种政策基调都是维稳,前期的金融去杠杆已取得一定效果,预计近期不大会出台剧烈的金融去杠杆政策。


债券发行及到期


据彭博汇总的债券发行预览,已公布的人民币新债发行规模至少3065亿元。据中国货币网数据显示:累计债券到期规模约1985.1亿元


注:上述数据均不包括同业存单;债券到期的统计时间段为上周六至本周五。


财政存款


7月中国财政存款(含本外币)较上月增加约1.16万亿元人民币。


注:财政存款的增减主要受财政收入和支出影响;一般在年初及4-8月间,因缴税等因素,在央行的财政存款会呈增加趋势,意味着银行体系会有相同规模的流动性流出;临近年末,财政部门会将存放在央行的国库资金移到商业银行,转为存款进行消费或支出,这将增加商业银行的流动性。


例行存款准备金清算


9月15日(周五)是例行存款准备金清算日。


注:银行等存款类机构一般于每月5日、15日和25日,根据规定时点和范围的存款计算应缴存的准备金,与已上缴部分进行比较后清算


资本流动


根据彭博编撰的中国资本流动估算指数,7月份资本流出规模约434.3亿美元。


注:中国外汇储备8月温和增长,2014年以来首次连续7个月上升,8月末的外汇储备余额报3.0915万亿美元,环比增加108亿美元。


注:中国资本流动估算指数为月度数据。通过对外汇占款变动、外汇存款变动、货物贸易余额、服务贸易余额和直接投资数据的统计计算,跟踪资本流动状况。


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