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在今年英镑可能在“沉睡的火山”的名单上

   2017-12-07 18:13
来源:互联网   阅读:64

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在一年前,外汇交易认为最好避免购买欧洲的货币和债券,而这些将正是2018年最热门的选择。

在2016年年底,分析人士曾回避了英镑和欧元的预测,但这些可能是他们明年推荐的最重要的货币。

法国兴业银行(Societe Generale SA)驻伦敦策略师基特朱克斯(Kit Juckes)在写给客户的一份报告中写道:“随着金融危机后的政策体系结构,推高了资产价格和固定了债券的收益率、而且信贷息差和波动性是不受影响的,投资者只需要在持股与抽离之间做出选择,这可能是所剩下的要做的一切了,并需要找到一个安全的投资环境。”他还提醒投资者“当心沉睡的火山”

英国退欧似乎还会引发更多的问题,而不是最终的答案,但多数分析人士似乎同意的一件事是,英镑明年可能会走强。这一观点主要与英国将于2019年3月退出欧盟之前与欧盟达成过渡协议的信念有关。

美银美林银行(Bank of America Merrill Lynch)的首选交易策略是购买英镑,而且荷兰国际集团(ING Groep NV)预计,明年初英国货币将达到1.40美元,这是越来越多的策略师正在转向英镑,然后还预测在2018年底前进一步升至1.50美元。

“自英国退欧公投以来,英镑一直受到影响,但许多坏消息已经在价格中体现了,”在荷兰国际集团的策略师克里斯特纳在给客户的一份报告中写道。达成一致的协议“将是驱散英镑不确定性疲弱的解药,会重新审视对英国经济前景的正面评估,以及对英国央行政策预期的强硬重新定价。”

欧元是2017年表现最好的10国集团的货币,但让许多人认为,今年的一些事件可能预示着欧元的终结。高盛集团、摩根士丹利、法国兴业银行和荷兰国际集团仍保持乐观,因为欧洲央行取消了刺激计划,欧洲大陆的经济增长前景仍在继续改善。

外汇储备经理们还没有开始支付他们的欧元减持”,由Francesco Garzarelli领导的高盛策略师在一份报告中写道,他们建议在单一货币兑日元的长期头寸上,作为一种平衡美元的方式。“继续流入欧元区的资产应该会支持欧元,即使利率保持在低水平。”

法国兴业银行预计,明年德国国债的收益率可能会上升,这将使欧元受益。而摩根士丹利预计,欧元兑瑞士法郎将走强。

由于今年的法国和荷兰选举没有出现政治上的混乱,风险在于投资者可能对该地区的下一个政治风险担忧。意大利变得自满。该国将在5月之前举行选举,反政府的五星运动目前在一些民意调查中处于领先地位。法国农业信贷银行、花旗集团摩根大通公司都在推荐意大利债券的看跌头寸会进入新的一年。

花旗集团策略师Jamie Searle和Jamie Searle在给客户的一份报告中写道:“我们继续相信,意大利的选举有可能产生更多的动荡。”“我们因此进入2018年,对债券的看法是悲观的。”

对于几乎所有的银行来说,它们认为2018年将是债券收益率走高的一年。法国的债务很可能会面临供应方面的阻力,而欧洲央行的购买行动将开始拖累德国国债。摩根大通建议,在欧洲最安全的证券上,10年期和30年期债券的卖空头寸是完全空的。瑞信(Credit Suisse)认为,德国国债是10年期国债收益率从目前的0.29%升至1%的最大输家之一,而摩根士丹利(Morgan Stanley)和法国农业信贷银行(Credit Agricole)则建议出售德国国债和美国国债。

“我们尤其看到了德国国债收益率的上行风险,”由安德鲁加斯威特(Andrew Garthwaite)领导的瑞士信贷策略师写道。“我们可以看到,鉴于欧洲经济增长强劲、欧洲央行(ECB)对利率预期过于保守、欧洲央行(ECB)在2018年9月结束量化宽松,以及一些迹象显示通胀被低估,收益率将在2018年结束时接近1%。”

1月份葡萄牙有可能再度进入各种关键债券指数,葡萄牙就是证明这一点的国家。 这个的原因是本月晚些时候惠誉评级(Fitch Ratings)提升投资级别,这是三大评级机构中的第二家。 荷兰合作银行(Rabobank International),摩根大通(JPMorgan)和法国农业信贷银行(Credit Agricole)仍然看涨,即使该国债券在11月份连续第八个月上涨。

“在葡萄牙有一个明显的情绪转变 - 葡萄牙希望最终恢复周边地位,因为它逃脱了救援时代的引力拉动,”由理查德·麦圭尔(Richard McGuire)领导的拉博银行策略师在给客户的一份报告中写道,预测收益率超过德国,从158个基点开始缩小40个基点。 “葡萄牙债券应该跑赢意大利和西班牙的同行。”

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