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人民币中间价形成机制据悉已做微调中国央行正重新思考与市场的关系

   2018-01-10 10:15
来源:亚洲外汇网   阅读:194

随着中国人民银行行长周小川的任期接近尾声,人民币企稳、市场表现稳定,给他重新开始实施长期改革措施提供了一个窗口。


周二,彭博新闻报道称,中国央行近期已调整了中间价形成机制,消除了阻碍市场力量发挥作用的又一个障碍,也成为了“进两步、退一步”地迈向自由浮动汇率方面传出的最新消息。


中国央行正在增加每日与货币市场互动的透明度,有助于实现周小川长期以来所希望的以价格为基础的货币框架。央行也在研究工具,控制银行和房产市场的风险,之前周小川警告,若不在这些领域采取行动,将会引发风险。


但是,中国央行取消商业银行贷款限额控制的20年之后,仍然没有完成向发达市场认为理所应当的市场化体系的转变。虽然周小川已推动央行在改革之路上前进了不少,但关于他将于不久后退休的暗示,意味着将由他的继任者来完成改革任务了。


IHSMarkitLtd驻新加坡APAC首席经济学家RajivBiswas表示,中国经济以“金发女孩”状态进入2018年--既不过热也不过冷。这给央行推进重要改革创造了好机会。然而,2018年央行将不得不艰难地走钢丝,提供充足的流动性和信贷增长,从而让中国经济增速在6.5%左右。


以下是中国央行推进改革的领域:


人民币政策


去年,人民币出乎分析人士意料,飙升了6.8%,创出2008年以来的最佳表现。人民币的升值--由资本控制措施收紧和美元贬值导致--削弱了空头,也为决策者朝着汇率市场化迈进创造了机会。


通过放松去年开始采纳的人民币市场定价限制措施,决策者们在鼓励汇率更自由浮动。中国之前采纳了所谓“逆周期因子”,来降低人民币的波动性;之前人民币连续贬值三年,促使政府采取资本控制措施。


中国可能进一步采取的行动包括放宽人民币波幅限制,当前为央行中间价的上下2%;放松2015年意外贬值之后开始采取的资本限制措施。但是,2015年的惨痛经历在决策者的脑海中仍然鲜活,任何举措都只可能是渐进的,以免突然行动重新带来资本流出的压力。


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