EToro

热门排行榜

易信

汇市强弱格局将颠覆!日元欧元恐双星闪耀

   2017-05-19 15:11
来源:互联网   阅读:95

俗话说,“不在沉默中爆发就在沉默中灭亡”。全球市场过去数月的异常宁静,似乎就是为了等待当前的这一轮大爆发。随着特朗普“泄密门”在本周持续血洗市场,美元指数现在几乎回吐了去年11月大选以来的全部涨幅。而随着全球汇市强弱格局的重新洗牌,目前来看有两个货币似乎最有可能在市场上呼风唤雨,那就是日元和欧元!

据FactSet的数据,芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数VIX周三上涨近46%,至15.59,录得去年6月24日以来的最大单日涨幅,当时该指数跳涨近49.3%。VIX衡量标普500指数30天的市场波动预期,周三的急涨主要因市场对特朗普(Donald Trump)总统兑现承诺实施利好市场举措的能力表示担忧,近期围绕特朗普的负面报道接踵而至。

事实上,不仅仅是VIX指数,包括外汇、黄金、债券收益率的波动率指标也正出现大幅飙升。

在通常情况下,金融市场一旦出现避险情绪,那么外汇交易员的第一选择就将是毫不犹豫地买入日元。这一点已经在隔夜的市场波动中得到了证明——美元兑日元周三大跌近2%,至4月来最低水准,一度跌穿111关口。而可以想见,这样避险情绪继续萦绕,日元的强势就将难以逆转。

彭博采访的市场人士认为,围绕特朗普丑闻的担忧可能导致日元在近期内触底反弹,目前来看最危险的当属做空日元的空头们了。“市场越来越担心特朗普政府的税收和医改计划难以落地,导致美元承压,”东方汇理东京外汇部门的执行董事斋藤裕司称。“市场认为这是一项政治风险,为此要买日元。”

知名金融博客Heisenberg称,一夜之间,不少分析师冒了出来提醒投资者:全球市场波动之下,日元才是更佳的避险资产选择。

高盛在最新发布的报告中也从日元及美国股市波动性之间的关系角度来论证这一观点。报告称:“使用VIX衡量风险情绪,使我们能够追踪货币在市场广泛‘追逐风险’或‘规避风险’期间的表现——近期日元基本上在VIX上涨的”规避风险“期间走高。尽管VIX是基于股票波动的指标,但它往往能反映广泛资产的‘追逐风险’及‘规避风险’偏好。事实上,我们在自己的跨资产风险偏好指标(RAI)也发现了相同的关系——风险偏好的下降倾向于支撑日元。 尽管自2015年底以来,日元的‘规避风险’性质已有所减弱,但基于其于VIX的正相关及RAI的负相关关系,日元依然是重要的‘规避风险”货币。即使是与货币有些类似的黄金,最近受益于’规避风险的涨幅也相对较小。

值得一提的是,除了日元外,汇市交易员当前还有的另一大选择就是买入欧元,包括与其走势颇为紧密的另一大欧系货币瑞郎。相比于避险属性更强的日元,欧元的优势在于,其当前本身就处在一个基本面颇为利好的环境之中:欧洲的政治风险已经逐步化解,而欧洲央行甚至已经接近来到了缩减QE政策的边缘。

投资者不应忘却的是,在近两年间,只要市场避险的源头并非来自欧洲,那么同样作为融资货币的欧元,就是除日元和瑞郎外,汇市上最佳的避险选择,这一优先性甚至要高于美元。

而正如我们本周稍早时间提到的那样,市场当前对于欧元的买兴早已开始升温。除了持仓数据显示欧元净头寸三年来首度转正外,最近一个月,欧元/美元25d风险逆转指标也持续上涨,一年期看跌欧元的情绪降至2009年11月以来最弱。而短期(一个月)25d风险逆转指标自去年11月以来,首次由看跌转为看涨欧元/美元。

BBG外汇和利率策略师Vassilis Karamanis,随着人们对欧元区形势的看法出现转变,且美国政坛近期正逢多事之秋,美元多头雪上加霜,买1年期欧元/美元看跌期权支付的溢价降到了全球金融危机以来最低水平。

买短期欧元/美元看涨期权的成本持续上涨,因为期权交易人士被即期市场的看涨情绪所感染,欧元/美元即期汇率四天内上涨2.4%。该指数曾在2016年2月升到过相似水平,但只要对欧洲央行将更偏鹰派的预期不散,目前走势就可能不像当时那样短暂。

隔夜曾介绍过,从技术面看,美元指数当前最新的这波破位下行,对于其近几年这轮牛市大行情的打击,很可能将是致命的。而一旦美元的强势地位确认逆转,那么接下来的汇市舞台,很可能将就此成为日元和欧元这两大融资货币、同时也是美元最主要对手货币的天下!

FxPro