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美联储加息央行按兵不动对老百姓钱袋子影响不大

   2017-06-19 09:07
来源:亚洲外汇网   阅读:103

上周,美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.00%至1.25%水平。本次加息是美联储今年内第二次加息,也是自2015年12月启动新的加息周期以来的第四次加息。

美联储加息每次都会引起全球市场的关注。随着美国进一步收紧货币政策,中国央行会跟进操作吗?专家表示,此次加息不会引发强烈的“外溢效应”。美联储加息步伐“小而稳”,且与市场沟通充分,市场提前充分消化了加息溢价,对加息反应相对平静。


人民币不改近期企稳走势


随着美联储启动年内的第二次加息,投资者关注中国央行是否会跟进。央行最近的表态更强调维持流动性稳定,即使美联储持续紧缩一段时间,中国也不会提高市场利率。市场分析认为,中国央行已提前对冲,人民币汇率波动影响并不会太大。


为了防范人民币汇率被动走弱,央行早在5月下旬宣布在人民币中间价设定时加入逆周期因子,人民币汇率急升1500点左右。市场早已对本次加息形成一致预期,影响已提前释放,同时近期人民币涨势为对冲美国加息可能引发的贬值形成较好的安全垫。此外,为对冲稅期和逆回购到期等因素影响,人民银行于昨日以利率招标方式开展了1500亿元逆回购操作。


方正证券首席经济学家任泽平认为,中国央行再跟进的可能性和必要性下降。一是国内广谱利率已经提前抬升,提前量充足,没有必要再跟随。二是国内需求端二次探底,宏观经济环境不支持货币政策继续收紧。


A股无惧美联储加息


理论上说,美联储的加息首先会造成国内利率被动抬升,国内股市、债券等资产价格因此面临重估,导致热钱流出,国内的流动性面临收缩,不利于A股的走强。但在人民币汇率预期逆转、资本外流压力趋缓、外汇储备止跌回稳背景下,此次美联储加息对A股不大。实际上,从历史统计数据来看,A股从来也是无惧美联储加息影响。


据统计,去年以来,美联储召开过7次议息会议。会议召开前夕,A股有6次是下跌的,下跌概率逾八成,利空冲击比较明显,议息会议结束后,美联储并没有启动加息,A股又重回原有轨道,以上涨为主,表现出明显的强势。


武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为,美联储加息只是外围催化的因素之一,并非影响A股走势的核心变量。A股的核心驱动因素是企业盈利,在宏观经济企稳、行业格局向好、企业投资和融资意愿增强的驱动下,此时的美联储加息动作对A股的影响并不会太大。


黄金进入新一轮波动周期


众所周知,美联储一旦加息,随着利率上升,美元走强,以美元计价的黄金、白银等贵金属会变得更加昂贵,从而对于投资者的吸引力下降,进而导致价格下跌。


不过最近3次美联储加息对金价没有形成实质性影响,从近两年历史表现看,金价在加息之前会有所走弱,但更多的是给投资者创造买点,每次加息消息落地之后,金价不跌反涨,而且持续性都比较强。


黄金钱包首席研究员肖磊预计,此次美联储加息之后,金价会进入新的波动周期,抛开地缘政治方面的未知因素,非美货币市场的变化将影响到用各类货币计价的黄金价格走势。目前非美货币里面,人民币最为特殊,中国市场对黄金的需求还处在释放阶段,无论是实物方面的进口需求,还是国内市场对黄金的金融交易需求,都处在扩容期,人民币计价的黄金存在持续溢价的条件,中国市场对黄金价格的支撑,可能还将持续。


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