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MBG Markets:就业市场亮起红灯,解码汇市投资逻辑

· 78次阅读 · 2020-03-27

市场焦点

交易偏好 – 本周相对较为看好澳/美(AUDUSD)和纽/美(NZDUSD)。美国初请失业金人数升至328.3万人,市场继续施加压美元,另外,欧洲扩大经济刺激计划,提振了欧元。不过,我们认为后期欧元想要继续走高还需要看到疫情的好转。短期欧/美技术性修复接近尾声, 上方1.1000将面临较大压力,可部分获利出局。

英国方面,周四晚间,英国央行宣布维持利率不变,此外维持6450亿英镑债券购买规模不变。这和我们昨天的预测较为吻合。另外,英国就疫情采取的封锁措施也触发英镑反弹。随着市场情绪的改善,我们认为英镑可能进一步上扬。技术上,1.2400以上将面临较大压力。

商品货币方面,随着全球股市的上涨,市场情绪改善,叠加美元指数的逐步走低,澳元、纽元逐步反弹。但,考虑到澳大利亚将从本周开始实施更多的全面停运,这将进一步减少经济活动。因此,澳元后续反弹的力度或许会受到一定的限制。技术上,澳/美0.6200、纽/美0.6050短期将面临压力。

值得注意的是,货币市场在2019年展现出稳固并明显的每周动量反转效应,MBG动量反转量化策略因而一再创下新高,投资者在2020年可继续参考我们的每周建议组合。

避险货币方面,美2万亿美元经济刺激提案基本上板上钉钉,加上初请失业金人数升至328.3万人,美元回落。但考虑避险和对现金的急切需求,我们认为美元恐难有较大幅回落,DXY下方可关注98.5支撑。

随着美元走弱,日元反弹,其实我们早有预期。因此,我们维持原来的预判,认为美/日短期将面临回调。

MBG量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下,MBG量化策略年初至今已大幅跑赢标的,组合净值上周下跌2.00%,本周组合及截至北京时间3月27日07:06盈亏如下,利差(库存费)为正向。

商品市场

交易偏好 – 本周我们维持黄金(XAU)和原油(WTI)为震荡偏多的结构。长期来看,全球低利率和持续的流动性注入为贵金属提供了上涨的条件。另外,G20峰会显示,二十国集团将启动总价值5万亿美元的经济计划也刺激了黄金需求。总的来看,我们还是维持黄金为震荡偏多结构,但短期升幅过大有修整预期。

油价方面,虽然经济刺激计划和股票市场的上涨,使得市场风险偏好情绪继续回暖。但因需求忧虑盖过了刺激效果,因此,我们维持油价是一个中期偏弱短期有反弹的结构。

股指前瞻

股指方面,市场憧憬全球将有更多经济刺激措施,港股周四高开,午后震荡走低,尾盘加速下行,最终收跌0.74%。盘面上,石油板块跌幅居前,医疗保健股和阿里概念股强势收涨。考虑到全球市场依然疲弱,建议近期投资者以防御为主。技术形态上,24000是较大压力,下方21500是短期支撑。

摘要

CFTC资金流数据显示,澳元、纽元净空头处极值,因此,我们认为短期随着资金流入并支持回涨。

澳/美、纽/美、美/日、美/瑞、美/加可部分获利出局。

财经日历


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