现阶段的黄金价格受到两个因素的影响，一个是美国的高通胀，另一个是美联储的紧缩货币政策。高通胀会刺激民间大量买入黄金保值，提振黄金多头；紧缩货币政策会提振美元币值，对金价形成利空冲击。一正一反两股力量同时作用之下，黄金中期内只能维持震荡态势，较难走出单边行情。2020 年，黄金累计涨幅24.85%，这是基于美联储将资产负债表从四万亿提升至近九万亿达成的。去年11月之后，这种高通胀和货币宽松的政策改变，黄金的涨势也就走到了尽头。交易者不能固守旧的思维，一定要充分重视美联储货币政策紧缩的冲击力。虽然美联储的加息预期不一定能够让美元指数大幅上涨，但最起码不会令其出现显著下跌。我们都知道加息预期与美国的CPI数据绑定，以前的文章中已经屡次进行分析，美国的高通胀还将延续，这意味着美联储紧缩的步伐不会停止。此种宏观背景之下，可以肯定的是，黄金不具备持续上涨的动力。今日晚间21:30将会公布美国1月CPI年率数据，如果最新值高于前值7%，则加息预期将进一步增强，黄金将会有短线回调。由于存在高通胀的避险需求，黄金的跌幅不会太大，整体震荡的格局不会改变。
▋黄金各周期技术面
日线级别支撑位在1780（红色线），阻力位在1854（绿色线），基于震荡逻辑，任何一方被突破后，都将开启反向走势。从最近一个月的K线特征来看，黄金上涨持续时间较长，但平均单日涨幅较小；下跌持续时间较短，但平均单日跌幅较大。基于此，操作空单的盈利效率要高于多单。
周线级别的震荡结构更为清晰，在没有重大货币政策转变的情况下，黄金将延续震荡态势。 纯技术角度看，高位盘整时间越长，下跌的概率就越高，所以我们当前虽然维持震荡观点，但仍保留震荡转变为空头的基本预期。空头的确认信号是1677中期支撑被有效跌破，不过市价距离该支撑还比较远，还需要较长时间达成这一条件。
▋总结
ATFX分析师团队认为：如果今日美国CPI数据回落，则民间避险情绪减弱，黄金的支撑因素消失，有一定概率开启空头趋势。美联储的紧缩货币政策虽然会因为CPI的回落而适度放缓，但加息的大方向不会改变，改变的只是加息频率。届时，黄金的宏观面将统一的指向空头，震荡的格局也将发生变化。这一论断不单单适用于1月CPI数据，未来任何一个月的CPI数据显著回落，都能够根据该逻辑判断黄金的中长期走向。
*风险提示及免责条款*
市场有风险，投资需谨慎，以上内容仅代表分析师观点，且不构成任何操作建议。
【免责声明】 自媒体用户发布在亚太财经网评论发表的所有信息、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。任何用户私加自媒体用户发布的联系方式由此带来的损失都由用户自行承担。
