2022年尽管受到疫情、地缘政治以及需求下行等影响，消费电子行业表现分化，2023年消费电子复苏可期。以各家公司业绩预告中值加总计算，已披露的13家重点公司合计归母净利润为283亿元，同比增长24%。展望2023年，消费电子细分龙头开启大额融资扩产加码非消费电子领域有望开启第二轮成长曲线。
连接器、线束市场外企垄断，国产替代空间广阔
汽车智能化、电动化带动连接器市场规模增加。新能源汽车电路系统更加复杂，既增加了对线束与连接器得性能要求，也增加了需求量。连接器方面，根据Bishop&Associates数据，2019年全球汽车连接器的市场规模约152.10亿美元，预计2025年全球市场规模将达到194.52亿美元。2020年中国汽车连接器市场规模为644.3亿元，较2019年的650.6亿元同比下降1.0%。在国家大力发展新能源汽车的背景下，各大汽车厂商持续加大新能源汽车的投入力度，我国新能源汽车产量快速增加，连接器市场发展迅速。2020年传统汽车连接器市场规模为596.5亿元，占汽车连接器总规模的92.6%；新能源汽车连接器市场规模为47.8亿元，占汽车连接器总规模的7.4%。线束方面，根据MarketsandMarkets的分析，预计全球汽车线束市场将从2021年的470亿美元增长到2026年的574亿美元，CAGR为4.1%。
汽车连接器市场主要由外厂占据，国产替代空间大
根据中商产业研究院数据，2021年全球汽车连接器厂商TOP10以美、日企业为主。泰科、矢崎、安波福三巨头市占率之和达66.8%。相比于国外知名连接器企业，国内连接器生产厂商起步较晚，发展起点相对较低，前期技术储备不足，但随着中国制造业的发展，以国内新能源造车新势力崛起为契机，国内汽车连接器厂商如立讯精密、中航光电、瑞可达、永贵电器、航天电器、电连技术等快速崛起，凭借长期的研发投入形成了较强的工艺控制与成本控制能力，借力国产车厂，贴近客户且快速响应，快速形成了规模优势，在制造成本、产品品质上已经具有较强的市场竞争力。
汽车线束市场国内企业数量多但规模小，未进入市场前列。虽然中国市场是全球汽车线束的主要销售地区，但市场主要由矢崎、佳友电器、安波福、莱尼等外企占据，国内企业在该领域数量多，但普遍规模较小，竞争力较低等。与连接器市场类似，本土企业有望快速崛起。
智能化、电动化带动汽车BDU、PDU市场成长，国内厂商快速崛起
PDU与BDU是新能源汽车的重要组成部分，继电器成本占比最大。PDU(高压电源分配单元)自带继电器、熔断器等保护器件，电池的直流电通过高压分配盒进行全车分配到电机、电控、空调、整车控制等设备单元。BDU(电池切断单元)为电池安全保护装置，带有继电器、熔断器等保护功能。当电池异常、发热、短路、BMS(电池管理系统)故障时可以瞬间断开保护，保证安全性。继电器是PDU与BDU成本的主要贡献者，约占70%。该公司目前既生产PDU与BDU，同时也生产继电器，产品已导入知名电池PACK厂。汽车销量增长以及汽车智能化、电动化带动全球汽车继电器市场规模持续增加。根据贝哲思咨询，2022年全球汽车继电器市场规模预计可达1067.05亿元，至2028年可达1494.0亿元，CAGR约为5.87%。
国内BDU、PDU与继电器厂商快速崛起
一方面，随着本土汽车品牌销量快速增长，并积极寻求零部件国产替代，国内继电器厂商迎来国产化机遇。另一方面，汽车智能化、电动化带动汽车对BDU、PDU定制化程度提升，产品多样化，国际大厂规模优势削弱，本土厂商借机切入，迎来历史机遇。国内布局BDU、PDU的企业包括武汉嘉城、苏州智绿、比亚迪、立讯精密等，国外企业包括泰科、安波福、松下等。中国汽车继电器市场宏发、松下两家合计市占率约66%，该公司正加快布局，未来市占率有望快速提升。
今天带来国内精密制造龙头，让我们来看看该公司的投资亮点：
1、在企业发展的初期，能够抓住机遇，获得重量级客户的认可，与大象共舞，是至关重要的。
2、在与大象共舞的同时，要建立自身的优势，绕开“成也萧何败也萧何”这样的经营困境。
3、真正有核心竞争力的公司并不多，但是向管理要效益的策略始终有效，公司借助这样的策略依然可以为股东创造较好的回报。
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