美国3月就业增速放缓，美联储还会继续加息吗？

· 431次阅读 · 2023-04-08

美国3月就业增速有所放缓，但尚不足以让正试图遏制高通胀的美联储停止考虑再次加息。

美国劳工统计局周五发布的报告显示，美国3月新增非农就业岗位23.6万个，相比2月上修后的32.6万个有所下降，同时也远低于1月时的47.2万个，为2020年12月以来最小增幅。

接受彭博社调查的经济学家预计，3月将新增就业岗位23万个。根据劳工统计局的数据，过去六个月美国每月平均新增33.4万就业岗位。

3月失业率下滑至3.5%，略高于数十年来的低点。与此同时，工资增长依然坚挺，当月平均时薪环比增长0.3%，前值为0.2%；同比则增长了4.2%，为2021年年中以来的最低读数，表明通胀压力正在缓解。

此外，劳动参与率上升至62.6%，尽管仍低于疫情前的水平，但是录得连续第四个月上涨。

具体来看，休闲和酒店业新增7.2万个就业岗位，低于过去6个月的9.5万个；此外，政府、专业和商业服务，以及医疗保健分别增长了4.7万、3.9万以及3.4万个新增岗位。零售业则损失了1.5万份就业。

联博(AllianceBernstein)资产管理公司经济学家温诺格拉德(Eric Winograd)指出，有迹象表明劳动力需求正在逐渐减弱，“我们可能会看到一点点降温，但不是那种能让经济恢复平衡从而在短期内减轻通胀压力的幅度。”

温诺格拉德还补充到，目前的问题是，银行业的动荡是否能帮助实现这一点，现在还无从得知。

最新的就业报告以及本周发布的其它数据都初步显示，美联储为抑制通胀所做的长达一年的努力，已经开始对强劲的劳动力市场形成压力。

本周早些时候发布的另一份报告显示，企业称3月裁员人数激增，同比增加近400%。首申失业救济的人数也有所上升。劳工部还指出，职位空缺数2月降至1000万以下，为近两年来首次。

美联储官员此前一直坚称，需要经历一段时间增长低于趋势，以及劳动力市场疲软，才能使通胀率回落至该央行2%的目标。

美联储上月宣布将联邦基金利率上调25个基点，至4.75%-5%区间，并表示可能需要进一步收紧政策。一同发布的利率点阵图显示，美联储今年可能还将再加息25个基点，但不会降息。但市场预计该央行年底前降息的概率高达逾95%。

芝加哥商业交易所利率观察工具FedWatch的数据显示，投资者预计美联储5月加息25个基点的概率为67%，按兵不动的概率为33%。

不久前，硅谷银行和签名银行相继倒闭震惊了整个金融市场。经济学家预计银行业动荡将在未来几个月内产生影响。

万神殿宏观经济学(Pantheon Macroeconomics)首席经济学家谢泼德(Ian Shepherdson)指出，3月的数据实际上反映的是对银行倒闭事件发生前的回顾，就业调查是在银行倒闭一周后进行的，企业主们还来不及做出反应，但信贷条件收紧的冲击即将到来。

美联储主席鲍威尔也表示，随着贷方撤资，可能会出现信贷紧缩，但紧缩幅度非常不确定。他在上个月指出，金融环境的这种收紧将与加息产生同方向的效果，其影响或等同于“加息甚至超过加息”。

几位美联储官员本周表示，他们仍致力于抗击通胀，并认为至少在短期内利率将维持在高位。

投资者们担心，美联储的举措可能至少会引发轻微的经济衰退，而债券市场自2022年年中以来一直指向这一点。

纽约联储近期表示，3个月期和10年期美国国债之间的利差表明，未来12个月，美国出现经济衰退的可能性约为58%。亚特兰大联储的GDP追踪指标则显示，一季度仅增长1.5%，而就在两周前该指标还显示增幅高达3.5%。

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