9月22日，美国白宫指示联邦机构做好“关门”准备，原因是2024年预算法案可能无法在30日前顺利通过。评级公司穆迪表示，短暂的政府停摆也不太可能扰乱经济。我们认为，白宫停摆的影响性取决于停摆的时长：如果只有一周的停摆，则政府职能仍会惯性延续；如果停摆时间超过一周甚至一月，则投资者信心将遭遇众创，美股大概率显著走低。2024年预算法案之所以不通过，是因为众议院内部关于是否继续援助乌克兰的观点存在严重分歧，部分共和党认识坚决反对援助计划。该分歧敏感且影响重大，预计短时间内无法有效解决。行情角度看，如果白宫在下月停摆，美债价格将承压，收益率随之走高，美元指数将受到显著提振，同时美股市场将受利空冲击。
技术角度看，7月18日以来，美元指数进入强势周期，累计涨幅6.34%，最高触及106.33点。关于白宫关门的消息已经传出近一周时间，美元指数的涨幅未收到显著影响。均线系统呈发散的多头排列，长短期均线没有出现交叉的倾向，预计强势状态仍将延续较长时间。震荡指标KD的读数分别为92/88，高于80的超买线，暗示未来行情将出现技术性回调。不过，早在8月14日KD指标就已经高于超买线，至今一个多月的时间读数一直处于80上方。据此判断，在超预期牛市的冲击下，KD指标的指示作用已经失效。
基本面角度看，美国政府债务总额32.91万亿美元，2022年GDP总额25.46万亿美元，政府债务占GDP比重为129%，债务负担较重。据美国财政部数据，海外总计持有美债7.65万亿美元，创出去年2月份以来新高。可以看出，大部分美债由国内金融机构及个人持有，海外持有美债占比仅为23%。内债为主的债务结构较不容易发生挤兑。
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2023-09-27
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