本周的数据、事件重要性由高到低分别:美联储开年首个利率决议、美国1月非农就业报告、英国1月份利率决议。我们来逐一分析解读:
本周四3:00,美联储将公布开年首个利率决议结果,市场预期联邦基金利率上限将维持在5.5%不变。半小时后,美联储主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会,重点关注其对经济前景、劳动力市场、通胀预期的言论,如果表态偏鸽,将助推降息预期,美元指数或受显著冲击。经济数据角度看,美国2023年四季度GDP增速年率3.1%,处于较高水平;12月份通胀率3.4%,高于前值3.1%,但处于历史低位;失业率3.7%低于5%充分就业标准,劳动力市场需求旺盛;美联储资产负债表总额7.67万亿美元,处于缓慢的下降态势。综合来看,美国的高通胀问题已经大幅缓解,宏观经济增长强劲,为了防止经济衰退而降息的概率较低。
本周五21:30,美国劳工部将公布1月份非农就业报告,其中两项数据需要重点关注:其一,季调后非农就业人口,前值为增加21.6万人,预期值增加17.3万人,预期将出现4万人左右的降幅;其二,失业率前值3.7%,预期值3.8%,预期将出现0.1个百分点的上升。本周三21:45,美国自动数据处理公司将公布美国1月ADP就业人数,该数据又被成为“小非农”,其前值为新增16.4万人,预期值新增13.5万人,预期将出现3万人左右的下降。为什么大非农和小非农都预期1月份会出新增就业人口的下降?我们认为,一方面是假期因素导致招聘和求职数量减少,另一方面是非农就业人数已经连续三个月上升,21.6万人的增速处于相对高位,接下来由升转降的概率较高。